Commissie voor Algemeen Beleid, Financiƫn en Begroting
Vergadering van 06/03/2012
Vraag om uitleg van de heer Sas van Rouveroij tot de heer Philippe Muyters, Vlaams minister van Financiën, Begroting, Werk, Ruimtelijke Ordening en Sport, over een mogelijke verankering van de KBC Groep
- 1158 (2011-2012)
Vraag om uitleg van de heer Erik Tack tot de heer Philippe Muyters, Vlaams minister van Financiën, Begroting, Werk, Ruimtelijke Ordening en Sport, over de eventuele verlenging van de pari passu met KBC
- 1192 (2011-2012)
De voorzitter : De heer van Rouveroij heeft het woord.
De heer Sas van Rouveroij : Minister, via de pers vernemen we dat u wilt nagaan op welke manier de Vlaamse overheid de strategie en het aandeelhouderschap van KBC kan ondersteunen. De Vlaamse Regering zou, aldus het bericht: ( ) klaar willen staan bij zwaar weer en zeker niet te laat komen. Er zou worden bestudeerd of er een verankering komt van de KBC Groep om een Dexia-bis te vermijden. Minister, dat is een betrachting die we met zekerheid delen: dat debacle is niet voor herhaling vatbaar.
Het middel om een Dexia-bis te vermijden is echter een discussie waard. Die discussie wil ik bij dezen aanzwengelen. Het zal allicht niet bij deze ene keer blijven, het zal ons vaker samenbrengen.
De voorzitter van de raad van bestuur van de KBC Groep bevestigde dat er contacten zijn met de Vlaamse overheid, maar die zouden passen in het gebruik om over de gang van zaken elk kwartaal toelichting te geven. Zo hoort het ook, namelijk dat de Vlaamse overheid door een grote bank op de hoogte wordt gehouden van de stand van zaken, zeker daar waar de Vlaamse overheid nu ook de belangrijkste stakeholder is van de KBC Groep.
Naar aanleiding van de jaarresultaten van 2011 heeft de raad van bestuur van KBC op 9 februari 2012 beslist om aan de algemene vergadering voor te stellen een symbolisch dividend van 0,01 euro uit te keren. In mijn schriftelijke voorbereiding stond ten onrechte 0,1 procent: dat was een tikfout. De raad van bestuur zal dat op 3 mei 2012 voorstellen aan de algemene vergadering. Voorlopig is het dus alleen maar een voorstel, maar redelijkerwijze mogen we veronderstellen dat die algemene vergadering dit symbolisch dividend definitief zal vastleggen. Het is symbolisch per dividend: 0,01 euro is inderdaad geen denderend rendement. In totaal gaat het voor KBC echter toch nog altijd over 3,4 miljoen euro.
Voor de Vlaamse Regering, en dus voor de Vlaamse begroting 2012, is dit echter zeker geen symbolisch dividend, en daarover gaat mijn vraag ook. Door de contractuele bepalingen kan de voorziene interest van 297 miljoen euro immers betaalbaar worden gesteld en door de Vlaamse Regering worden geïnd. De enige onzekerheid die dan nog kan bestaan, is die over het al dan niet bevestigen door de algemene vergadering. Laten we echter eerlijk zijn: die algemene vergadering zal dit met een aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid doen.
Die 297 miljoen euro aan Vlaanderen, dat is in feite het deel van het totaalbedrag van 595 miljoen euro dat KBC moet betalen aan België en aan Vlaanderen. Dat is dan het gevolg van die 8,5 procent op het bedrag van die 7 miljard euro aan niet-stemgerechtigd kernkapitaal dat deze bank werd gegund. Misschien is het louter toeval, maar er is sprake van een samenloop van feiten. Een en ander is toevallig in diezelfde dagen, in diezelfde week ter sprake gekomen. Minister, u zult dat dan wel uitleggen. U hebt op dat ogenblik ook een en ander verklaard over die verankering. Misschien heeft de journalist u verkeerd begrepen, maar zo stond het wel geschreven. Moeten we uit die samenloop begrijpen dat de KBC misschien wel een geste vanwege de Vlaamse Regering zou waarderen? U begrijpt wat ik bedoel. Er is het symbolisch dividend van 0,01 euro, dat de uitbetaling van 297 miljoen euro triggert. Daartegenover staat dat KBC iets in ruil vraagt, namelijk dat we een verankeringsstrategie zouden ontwikkelen.
Minister, zijn er inderdaad strategische denkoefeningen om na te gaan of een verankering van de KBC Groep noodzakelijk is? Mocht het antwoord daarop positief zijn, dan moet dat het gevolg zijn van indicaties, en dan zou ik graag willen weten wat die mogelijke indicaties zijn die een andere steun van de KBC Groep rechtvaardigen. Het is evident dat de huidige steun hoe dan ook zal moeten worden afgebouwd, en plaats zal moeten ruimen voor iets anders. Graag vernam ik uw visie daarop.
Zijn er verschillende oplossingsrichtingen om aan die indicaties tegemoet te komen en een Dexia-bis te vermijden? Zo ja, waarom geniet de verankeringsstrategie de voorkeur? Op welke termijn worden concrete voorstellen over verankering aan het parlement ter overweging voorgelegd? Met andere woorden, kunnen we daarover van gedachten wisselen? Dat is natuurlijk een beetje moeilijk, want het gaat over een bank, maar een overleg in vrij abstracte termen moet toch mogelijk zijn.
De Vlaamse Regering heeft beslist om voor 2011 af te zien van de gelijktijdige terugbetaling aan zowel de federale als de Vlaamse overheid, zodat enkel de federale steun werd terugbetaald. Daarmee kom ik tot de vraag van de heer Tack. Moet de voornoemde beslissing al enigszins in het licht van die verankering worden bekeken? Voor Vlaanderen was dat immers geen probleem. We toonden begrip voor de maatschappelijke en financiële context. Als Open Vld tonen wij ook begrip. Het gaat immers over een bijzonder belangrijke bank. Nogmaals, we steunen u in uw strategie om een Dexia-bis te vermijden.
Is er een verband tussen de symbolische dividendbetaling, die Vlaanderen uiteraard dient, en uw verklaringen over de verankering?
De voorzitte r: De heer Tack heeft het woord.
De heer Erik Tack : Voorzitter, mijn vraag is enigszins gelijkaardig. Ik zal proberen zo weinig mogelijk in herhaling te vallen, maar misschien zal ik dat toch enigszins doen.
Zoals al een paar keer is aangehaald, heeft de Vlaamse Regering afgezien van die pari-passuregeling, als ik het goed heb tot ongeveer medio december van dit jaar. Dat heeft tot gevolg dat KBC de steun die het van de overheid heeft gekregen, niet op hetzelfde ogenblik moet terugbetalen aan de federale overheid als aan de Vlaamse. KBC zal in eerste instantie proberen de steun maximaal terug te betalen aan de federale overheid. Voor KBC is dat natuurlijk interessanter, gezien de verschillen tussen de regeling met Vlaanderen en die met de federale overheid. Ik zou ook proberen dat op die manier te kunnen doen.
Nu zou het kunnen dat die regeling in verband met het opheffen van die pari passu nogmaals wordt verlengd. Ik las immers in de krant dat Jan Vanhevel, de CEO van KBC, heeft gesteld dat de mogelijkheid bestaat dat KBC daarover op het einde van het jaar opnieuw zou proberen te onderhandelen met de Vlaamse Regering. Dat is één element van mijn vraag. Het andere element is dat KBC een bijzonder symbolisch dividend van 0,01 euro, van 1 eurocent uitkeert. Het lijkt me bijzonder eigenaardig dat KBC een dergelijk dividend uitkeert. Dat betekent eigenlijk dat het niet in staat is een ernstig dividend uit te keren. Het zou net zo goed geen dividend kunnen uitkeren. Dat zou misschien zelfs beter zijn. Misschien zal de administratieve kostprijs om dat dividend uit te betalen meer bedragen dan het dividend op zich. De keerzijde van de medaille is natuurlijk dat KBC zich verplicht om bijna 300 miljoen euro aan de Vlaamse overheid te betalen. Het lijkt wel op zelfkastijding.
De Vlaamse Regering kan het zich dit jaar op geen enkele manier permitteren om die 297,5 miljoen euro te ontlopen, want dat zou betekenen dat als KBC die 8,5 procent niet zou uitbetalen, de Vlaamse Regering nogmaals op zoek zou moeten gaan naar ongeveer 300 miljoen euro. Nog eens een begrotingsoefening om u tegen te zeggen. Het leek me vorig jaar al eigenaardig dat de Vlaamse Regering erin toegestemd had om die pari-passuregeling op te heffen. Anderzijds is het voor de Vlaamse overheid ook interessant: hoe langer KBC wacht met terugbetalen, hoe meer keer KBC moet betalen en Vlaanderen langs de kassa kan passeren.
Minister, heeft de Vlaamse Regering reeds onderzocht wat de gevolgen zijn voor de Vlaamse begroting indien KBC op het einde van dit jaar nogmaals verzoekt de pari passu op te geven? Zo ja, wat zijn de resultaten van dit onderzoek? In uw schuldprognoses betekenen die 50 procent extra bonus die KBC zou terugbetalen op de 3,5 miljard euro die van Vlaanderen geleend is, nogal wat. Als die pari-passuregeling opnieuw wordt verlengd als er dus geen terugbetaling komt , kunt u wel een streep trekken onder het verminderen van de schuldpositie voor dit en volgend jaar. Klopt het dat het uitkeren van een minidividend en dus het uitbetalen van een rente moet worden beschouwd als pasmunt voor uw goedkeuring van het opgeven van de pari passu vorig jaar of de eventuele verlenging ervan in de toekomst? Of is er aan KBC een andere belofte gedaan? Wat hebt u aan KBC beloofd om de 300 miljoen euro dit jaar te krijgen?
De voorzitter : Minister Muyters heeft het woord.
Minister Philippe Muyters : Voorzitter, collegas, mijnheer van Rouveroij, het is vanzelfsprekend dat we geen passief beleid voeren tegenover KBC. We kennen het verhaal van Dexia, waar er sprake was van 500 miljoen euro. Nu is er sprake van 3,5 miljard euro. Als we rustig zouden zitten afwachten, zou iedereen moord en brand schreeuwen als er morgen iets mis zou lopen.
Dat willen we uiteraard voorkomen, zoals elke aandeelhouder dat wil voorkomen. We hebben effectief contact met de top van de KBC om de stand van zaken te krijgen. We willen een continuïteit gegarandeerd zien. We willen zien wat er waar en wanneer kan gebeuren. We willen elke negatieve impact op de KBC proberen in te schatten en inschatten welke maatregelen er dan moeten worden genomen. Het lijkt me vanzelfsprekend dat we dat doen. Moesten we dat niet doen, dan had u meer redenen om vragen te stellen.
Ik wil u toch ook zeggen dat niet ik en ik heb Pascal Dendooven niet aan de telefoon gehad en bij mijn weten ook niemand van de Vlaamse Regering het woord verankering heeft gebruikt in de recente persartikels waar u naar verwijst. U als Vlaams volksvertegenwoordiger zou dus aan de journalist in kwestie moeten gaan vragen waar hij zelf zijn informatie heeft gehaald en wat hij bedoelt met dat woord.
Ik zal u nog meer zeggen: als u de KBC-groep en -structuur ziet en u kent die net zo goed als ik dan weet u dat er zonder een gemeenschappelijk akkoord van de huidige aandeelhouders moeilijk door derden een wijziging een verankering of wat dan ook kan worden aangebracht. Eigenlijk zijn ze verankerd op een of andere manier, want zonder de aandeelhouders die vandaag bestaan, kun je geen wijziging in de structuur van de KBC aanbrengen. Ik kan er niet op antwoorden, want het is niet ter sprake geweest.
U zegt dat er sprake moet zijn van iets als ze moeten terugbetalen. Er is zeker geen sprake van nieuwe steun. Dat zou ook niet aanvaard worden door de Europese Commissie.
Ik denk dat we KBC helemaal niet kunnen vergelijken met Dexia. Er is helemaal geen tweedeling in uitvoerende organen. Er is geen sprake van een systematische liquiditeitentransfer, noch van een te risicovolle financieringspolitiek. De Vlaamse Regering wenst enkel de waardevastheid van haar vordering maximaal te behouden. Het is in de eerste plaats aan KBC en niet aan de Vlaamse Regering om na te gaan op welke wijze zij de doelstelling met het minste risico voor al haar aandeelhouders en schuldeisers kan aanhouden zonder groeipotentieel te laten instorten. Voor mij is het duidelijk: KBC voert een beleid en wij volgen dat nauw op. We vragen en bevragen en hebben onze specialisten om de juiste vragen te stellen en om de mogelijke opties die er zouden kunnen zijn, met KBC te bespreken. Maar er is geen sprake van wijziging van steun of een andere steun op dit moment.
We hebben helemaal geen voorwaarden gesteld bij het loslaten van de pari passu, eenmalig in 2011. U hebt dat ook naar voren gebracht. Voor de KBC betekent het zelf minder verlies aan eigen vermogen van 90 miljoen euro.
We hebben vorig jaar eenmalig afgezien van de pari passu, uiteraard ook omdat het voor KBC interessanter was en is om maximaal de federale overheid terug te betalen. Hadden we de pari passu stricto sensu blijven hanteren, dan had de KBC 250 miljoen euro plus 37,5 miljoen euro aan de federale overheid moeten betalen en 250 miljoen euro plus 125 miljoen euro aan ons moeten betalen. Het is dat verschil, namelijk 87,5 miljoen euro, dat positief is voor het eigen vermogen van de KBC. De niet-terugbetaling door KBC van 250 miljoen euro plus de penalty fee van 125 miljoen euro betekent dat de Vlaamse overheid 375 miljoen euro die we zouden hebben gebruikt voor schuldafbouw, niet heeft gekregen. Dat betekent dat we hiervoor verder leningen zullen moeten aangaan. Indien ik daarvoor een intrestvoet van ongeveer 3 procent voor een looptijd van vier tot vijf in rekening breng, zal de intrest voor 365 miljoen euro ongeveer 56 euro aan bijkomende lasten betekenen.
Daartegenover staat de vaststelling dat KBC ook voor het niet-afgehaalde bedrag coupons moet blijven betalen. Aangezien de penalty fee 125 miljoen euro bedraagt, gaat het dan om 250 miljoen euro. Als ik daarvoor drie coupons op vijf jaar tijd in rekening breng, levert dit op een bedrag van 250 miljoen euro 63 miljoen euro op. Dit is de door de Europese Commissie gehanteerde denkwijze. KBC moet op vijf jaar tijd drie coupons betalen.
Indien de looptijd van de lening vijf jaar zou bedragen, zouden we ongeveer 56 miljoen intresten betalen. Indien we op vijf jaar tijd drie dividenden zouden ontvangen, zou dat 63,7 miljoen euro opleveren. Dat is de afweging die we moeten maken. Met de bekende intrestvoeten en een totaal van drie coupons op vijf jaar tijd levert dit de begroting iets op.
Dat geldt allemaal indien KBC zijn verplichtingen in de toekomst blijft nakomen. Daar ben ik zeker van. Dat is alleszins de hypothese waaruit de Vlaamse Regering vertrekt. De eenmalige opzeg van de pari passu hoeft voor de Vlaamse overheid geen verlies in te houden.
Bovendien levert dat alles KBC een versterking van het eigen vermogen met 90 miljoen euro op. Dat kan de stabiliteit van KBC op lange termijn zeker ten goede komen. De heer van Rouveroij heeft zelf gesteld dat hij in moeilijke tijden niet tegen een kleine geste ten aanzien van KBC gekant is.
De redenering kan ook in 2012 worden toegepast, zij het slechts gedeeltelijk. De versterking van het eigen vermogen zal kleiner zijn. KBC moet immers de nationale overheid intresten blijven betalen. Die intresten stijgen elk jaar. Het verschil tussen wat KBC wint door de federale overheid te betalen, wordt kleiner naarmate de termijn verstrijkt.
De Vlaamse Regering heeft niets geëist om in 2011 eenmalig van de pari passu af te zien en een minidividend te ontvangen. Tegelijkertijd moet een coupon worden betaald. Op dat punt wil ik nog even verder ingaan.
De Europese Commissie heeft als voorwaarde gesteld dat KBC op vijf jaar tijd drie dividenden moet uitkeren. In 2008 en in 2009 is geen dividend betaald. Indien KBC de eis van de Europese Commissie inwilligt, mogen we er dan ook van uitgaan dat in 2010, 2011 en 2012 een dividend, hoe klein dan ook, moet worden betaald. Het gevolg is dat aan de federale overheid en aan de Vlaamse overheid een coupon moet worden betaald. We hebben steeds verklaard geen enkele reden te zien om aan te nemen dat die coupon niet zou worden betaald. Dat past immers ook binnen de Europese context. Dat is de situatie waarin we ons momenteel bevinden.
De voorzitter : De heer van Rouveroij heeft het woord.
De heer Sas van Rouveroij : Ik zou nog graag een paar opmerkingen maken. Het dividendrendement is zeer laag. Ik heb het net even uitgerekend. Aan de huidige koers wordt een rendement van 0,06 procent uitbetaald. Dit bewijst eens te meer hoe symbolisch dit alles is. Dit is een gevolg van de door de Europese Commissie opgelegde verplichtingen. Er is natuurlijk een voordeel voor de Vlaamse begroting. We moeten krijgen waar we recht op hebben, met name op 8,5 procent.
De minister heeft het niet over de verankering gehad. De heer Dendooven zal die term zelf hebben geschreven. Hij gaat er allicht van uit dat verankering voor de N-VA als bier voor een café is. Wie aan een café denkt, denkt aan bier.
Minister Philippe Muyters : Het is nochtans een term van een gewezen minister-president.
De voorzitter : Dat komt nog van gewezen minister-president Van den Brande. (Opmerkingen. Gelach)
De heer Sas van Rouveroij : De journalist heeft er allicht ook aan gedacht dat het niet-stemgerechtigd kernkapitaal van 3,5 miljard euro ooit zal verdwijnen. Het is in dat opzicht niet abnormaal te stellen dat we een belangrijke stakeholder zijn. Het is dan ook nogal wiedes dat we regelmatig met KBC in contact treden om over de bekommernissen en de dreigingen te spreken. Het lijkt me niet onlogisch dat de journalist op een bepaald ogenblik tot een bepaalde interpretatie is gekomen. Indien de Vlaamse overheid niet langer bij het kernkapitaal betrokken is, zou ze het best een manier vinden om haar bekommernissen verder te uiten en op te volgen.
We moeten hopen dat KBC nooit van naam moet veranderen. Dexia is nu Belfius. We delen die bezorgdheid. De minister heeft natuurlijk gelijk dat Dexia-bis slechts een beeldspraak is. Het gaat hier om twee heel verschillende dossiers. Er mag geen misverstand over bestaan. We kunnen beide banken niet met elkaar vergelijken. Er mag geen contaminatie tussen beide dossiers ontstaan.
Op den duur is Dexia beeldspraak geworden. Nu de bank Belfius heet, mogen we dit beeld ook echt gebruiken. Het is een blijvend beeld voor dreiging geworden. De Vlaamse Regering moet al deze dreigingen, samen met KBC, blijvend monitoren.
Op een bepaald ogenblik zal de minister KBC echter moeten zeggen dat de bank vanaf dat punt alleen verder moet. Het doet me wat denken aan het liedje van Ramses Shaffy: Hier laat ik je los, Tim.
De heer Kris Van Dijck : Dat is niet van Ramses Shaffy. (Opmerkingen)
De heer Sas van Rouveroij : Juist, het is van Wim De Craene. (Opmerkingen van de heer Kris Van Dijck)
Er is inderdaad een moment dat KBC als bank helemaal alleen zal doorgaan, maar met een altijd bekommerde Vlaamse Regering en Vlaams Parlement op de achtergrond.
De voorzitter : De heer Tack heeft het woord.
De heer Erik Tack : Minister, werd de overeenkomst met KBC gesloten eind december 2008 of in het voorjaar van 2009?
Minister Philippe Muyters : Federaal gebeurde dat in 2008. Als ik het me goed herinner, was een van mijn eerste daden als minister het tekenen in juli 2009 van de beslissing die de vorige Vlaamse Regering had genomen, ik meen in februari 2009.
De heer Erik Tack : In 2009 dus. U zegt dat KBC eventueel een rente moest betalen op basis van een dividend over 2008?
Minister Philippe Muyters : De verplichting was dezelfde als die van de federale overheid, met name dat in vijf jaar tijd drie keer een coupon moest worden uitbetaald.
De heer Erik Tack : Het verbaasde me dat u zei dat KBC al twee keer zijn dividend niet uitgekeerd had.
Minister Philippe Muyters : Het is een verplichting die ook federaal geldt.
De heer Erik Tack : Het houdt dus in dat ze het vanaf 2008 al hadden moeten doen. Vlaams?
Minister Philippe Muyters : Europa heeft een aantal voorwaarden gesteld aan de steun die federaal, en later ook Vlaams werd vastgelegd. Een van de voorwaarden was drie coupons op vijf jaar, en die geldt vanaf het eerste aangaan van en dat gebeurde federaal.
De voorzitter : De vragen om uitleg zijn afgehandeld.